万科香港业务将注入子公司 首次境外发美元债

在去年7月顺利并购香港南联地产之后，万科（000002,SZ）境外融资渠道渐渐切断。记者从万科方面得知，万科全资子公司万科置业（香港）公司白鱼计划发售基准规模优先无担保美元债券，用作一笔海外银团贷款和一般企业目的。为此，3月4日，全球三大评级机构标准普尔公司、穆迪投资者服务公司和惠誉国际信用评级有限公司公布评级报告，分别给与万科企业股份有限公司以BBB+，Baa2和BBB+的长年企业信用评级，创下了内地房企取得的企业信用评级最低纪录。

此次万科以务实的财务取得优势评级，将有助万科海外业务很快扩展。在此前的业绩发布会上，万科总裁郁亮也透漏，今年初牵头新世界在香港并购的土地将流经南联地产，后者已月改名为万科置业（海外）。

海外融资迈进第一步对于万科置业（香港）公司白鱼发售的基准规模优先无担保美元债券，万科置业（香港）将获取无条件与不能撤消的借贷。万科方面称之为，目前万科置业（香港）公司正在路演，最后发债股份规模尚能不确认。

这是万科迈进国际化第一步以来，首次在海外发售美元债券。万科首次发债也取得国际评级机构的高度接纳。标普报告称之为，万科作为中国仅次于的住宅开发商，享有普遍的区域布局，坚决谨慎的财务管理，维持很强的流动性状况，产品定位面向自寄居客户。此外，穆迪预期，万科集团在市场波动及面对业务拓展挑战时会保持平稳的财务状况。

万科年报表明，2012年，万科全年销售额超过1412.3亿元，同比快速增长31%。同期，万科构建营业收入1031.2亿元，构建净利润125.5亿元，同比分别快速增长43.7%和30.4%。

净资产回报率超过19.66%，刷新1993年来的历史新纪录。目前，以万科务实的财务政策和充足的现金流，即便面对行业变化，万科也能之后维持业务快速增长。截至2012年底，万科所持有人的货币资金量约522.9亿元，近超强短期借款和一年内届满的长期借款总和，清净负债率仅有23.5%，之后正处于行业低位。

眼下，国内融资渠道阻碍，房企争相谋求海外资金来源。2012年，万科并购香港上市公司南联地产，今年1月，万科发布B并转H股方案，意味著万科海外融资地下通道被切断。目前，万科置业（香港）依然是万科海外融资的主要平台。

早于在万科明确提出国际化战略时，市场就仍然猜测万科将启动海外融资计划。回应郁亮曾回应，公司将不退出任何一种有可能的机会和尝试，但是都必须等候适合的时机。此次万科取得三大评级机构较高信用评级，将为万科海外融资探寻获取十分不利的条件。

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